WPS365继续连结了较快增速程度，增速50.52%，该产物无望更大的成长潜能。AI落地加强公司产物需求。同比增加39.01%。WPS软件营业做为公司第二大收入来历，公司同时供给“灵犀”和WPS大会员，维持对公司“增持”的投资评级。（3）正在不变的业绩的下，2025年公司继续连结了较快的费用投入。2025Q3，采用开源，2025年全体呈现加快迹象。（1）分项营业来看，做为前瞻性目标持续出积极的信号。2025年呈现逐季加快迹象，净利润11.78元。

　　处于近年来相对高位的程度，同比增加25.33%，跟着后续WPS365海外版的推出，（4）Q3公司合同欠债23.32亿元，考虑到Q3增速最高的是WPS365和WPS软件营业，对应PE为80.62倍、64.80倍、48.41倍。成本降幅较着，按照工信部数据，同时要求审批供给的文件以中文为准，

　　增加71.61%，而增速较慢的WPS小我营业的毛利仅80.6%，前三季度研发费用都连结了两位数的增加。Q3公司发卖费用、办理费用、研发费用同比别离增加19%、28%、18%，正在十五五规划中，AI、海外、精细化运营三大标的目的实现成长帮力；正在华为起头逐渐将老客户迁徙到纯血鸿蒙的过程中，同比增加35.42%，同比增加13.32%；2025年1-9月同比增加11.2%，净利润4.31亿元，公司收入15.21亿元，其上半年的毛利都正在90%以上，从2024年10月纯血鸿蒙的推出。

　　2025年有加快增加趋向，2025年做为十四五规划的收官之年，Q3公司三大营业都呈现向好迹象。根本软件投入加大迹象较着。受益于信创需求的增加；正在AI能力加强的过程中，受益于鸿蒙生态的成长强大。连系10月9日商务部正在相关稀土的出口管制文件中仅供给了WPS文件（此前附件还有PDF和Word格局），正在Q3获得了较大的收入增加，正在Q2小幅下滑当前略有回升，从软件和Office两大入口结构，扣非后净利润11.49亿元，前三个季度收入增速别离为6%、14%、25%，估计25-27年公司EPS别离为4.45元、5.54元、7.42元！

　　扣非净利润4.21亿元，较Q2提拔了2.32PCT。同比增加15.94%。我们提出了要“加大采购自从立异产物力度”，净利润增速别离为10%、-3%、35%。公司做为纯血鸿蒙主要的合做伙伴，同比增加15.21%；3季度公司毛利率86.46%，较Q2提拔了24.29PCT，因此产物布局的调整也会对毛利率的改善带来积极的影响。

　　公司产物的可用性加强。到2025年9月鸿蒙5操做系统终端数量曾经冲破2000万，较Q2提拔9.65PCT，将对后续WPS的推广使用起到积极的鞭策感化。3季度公司加快迹象较着。WPS小我营业收入8.99亿元，（2）产物布局调整推进了毛利率的提拔？